局王解梦缩短发售时间，抢先入市！创新药新基金，等不及了……

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　　估值拉升过快的背景下，多只医(💿)药主题基金宣布提前结募。

　　在新基金发行市(😙)场由重首发规模变为重首发体验的新(🎏)理念下，紧抓赛道建仓趋势、避免高位入市已成为许多新基金产品关注的核心问题。券商中国记者注意到，多只新基金产品在6月10日宣布提前结募，甚至部分创新药新基金产品原定的最后募集日为本月底。

　　业内人士认为，当前医药(🤾)赛道估值短时间内抬升较快，许多基金偏好的头(⛪)部创新药股票在短短5个交易日(🏂)猛涨20%甚至30%，若不快速缩短募集时间提(🥢)前进入市场，可能对新产品净值安全带来不利因素，从而影响用户体验，这也成为许多医药新基金产品修改最后募集日、提前入市的核心原因。

局王解梦　　新基金缩短发售(📳)时间

　　创新药股票的快速拉升，给许多正在募集中的医药(👸)主题基金带来挑战与机遇，由此使得多只正在发行中的医药新基(🏦)金选择提前结束募集，以(😒)抢占拉升趋势中的建仓机会。

　　券商中国记者注意到，多只指向医药赛道的新基金纷纷宣布提前结束募集，部分并无渠道资源的中小公募旗下医药新产品，发售时(🤘)间甚至不足5个工作日。原定在6月13日才会结束募集的东方阿尔法旗下医药赛道基金产品，发布(🌺)公告强调自6月10日起，东方阿尔法健康产业(🦓)基金(🚉)不再接受投资者的认购申请，该基金的募集时间只有短短4个交易日。

局王解梦　　东方阿尔法健康产业基金(🌽)为一家小(🔮)型公募旗下的新产品，挂帅的正是年轻基金经理孟昱，公募管理经验不足两年。此前，由年轻基金经理挂帅的新基金产品资金募集难度较高、募集时间较长，但此该基金迅速决定提前结束募集，或暗示该只新基金在较短时间内已经完成预定资金规模，同时当前创新药赛(😌)道的快速走高，很大程度上刺激该基金(🍚)的提前(🤫)结募。

　　6月10日，平安基金旗下的新基金产品——平安港股通医疗创新精选基金(👴)也提前结束募集。值得一提的是(🐄)，平安基金发布的公(🏘)告显示，这只港股医疗主题基金产品原定的募集最后时间为2025年6月25日。

局王解梦　　上述基金公司发布的公(🐻)告显示，基金经理由周思聪、张淼共同担纲，而周思聪管理的平安核心优势基金的高弹性特征极为显著，今年以来该基金的累计收益率已高达73%，所重仓的赛道正是创新药。

局王解梦　　意图是什么？

　　(😹)“现在基金公司更加关注基金持有人的产品购买体验，尤其是(💷)对新基金产品的运作和持基体验关切度很高，新基金产品入市后的1元净值安全线很重(🏅)要，新基金产品入市后需要抓住比较好的建仓时机。”华南地区一位基金公司人士(👣)告诉券商中国记者，过去几年曾出现许多新基金产品未注重持基体验，过度注重新基金的首发规模，在高位入市后出现净值大幅度亏损的现象，对基金公司的口碑和后续产品发行，构成了很大的品牌障碍。

　　深圳一位基金公司人士也认为(🍁)，新基金产品的首发募集规模固然重要，但在某些特殊情况下，比如某些行业主题基金产品所在的赛道行情变化过快，此时必须更加注重新基金产品的用户购买体验，放弃暂时的首发规模，换来更好的入市机会和基金产品业绩，也能在长期运行中实现规模增长。

　　上述人(🖍)士认为，最(⬅)近两年出现了许多迷(🚧)你基金产品在业绩爆(♐)发后，实现规模大幅度增长的现象，同时也出现了许多首发规模很大的基金产品，其业绩表现平淡甚至长期未能展现赚钱效应，从而在短短两三年内出现大量赎回，甚至有不少首发规(🙉)模并不迷你的基金最后也因为业绩原因导致清盘，这些现象从(😛)多个方面鼓励基金公司更(🗽)加注重新产品的业绩，而非暂时漂亮的首发规模。

局王解梦　　券商中国记(🌪)者也注意到，恒生医疗保健指(🧝)数在(🦒)最近5个交易日内，累计涨幅达10.45%，多(🈹)只公募基金偏好的医药重仓股在5个交易日内涨幅在20%至30%间，这意味着医药赛道估值变化极为剧烈，缩(🚱)短募集时间能够尽快安(🏋)排资金建仓，以避免高位布局带来的净值回撤风险(😍)。

局王解(🚝)梦　　创新药板块(🍢)后市如何

局王解梦　　气势如虹(🌞)的创新药赛道摆脱行业亏损逐步进入业绩盈利(🌠)周期的事实，也是许多基金经理放手一搏的核心因素之一。

局王解梦　　平安核心优势基金经理周思聪表示，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来大级别、系统性的投资机会。从短期来看，2025年有望成为创新药企业收入集体放量的起点。经过2024年的医(🚔)保谈判，80%的A股和港股创新(🐉)药公司或将在今年迎来产品收入放量期。

　　周思聪告诉券商(📋)中国记者，从中期维度看，2025—2028年将是(🈷)中国创新(🥅)药企业集体步入盈利期的关键阶段。与以往年份零星企业实现盈利不同，2025—2028年中国创新药企业或(🍏)将成批地步入盈利周期，2025年行业有望开始集体跨越盈利的鸿沟，从A股历史(🕒)来看，当整个行业开始步入盈利期的时候，往往也是整个板(🚖)块走强的开始。

局王解梦　　华安基金认为，当前必(📐)须重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响：创新药——流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在风险偏好提升的背景下，叠加二季度期间的AACR、ASCO等会议集中发布数据，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。

局王解梦　　重仓创新药的诺安精选价值基金经理唐晨也强调，当前医药板块的资产价格隐含的预期收益率远低于过(⏩)去二十年医药行业的平均收益率，因此资产价格相对便宜，除了医药赛道的估值吸引力，还需要看业绩增量，需要看到成长性和确定性(🧟)，以及是否有多个细分领域从周期底部走出来，展现新的产业趋势，现在关于医药板块的积极因素越来越多，医药板块以及创新药板块的行情发生在今年，是各种催化因(🚸)素共振的偶然，如果拉长时间维度，它反映的可能只是这轮产业周(🍏)期的一小段。